| 
Üye Girişi
 | 
  Üye Ol
 |  RavdaTe@m |  Site Kuralları |  Yardım |  Hakkımızda
0
Start Giriş Üye Ol üyeler ((( RAVDATe@m))) Arama
Toplam Kategori: 69 *** Toplam Konu: 30100 *** Toplam Mesaj: 148193
Forum Anasayfa » TARİH / SİYASET / EKONOMİ » TÜRKİYE VE DÜNYADA SİYASET » Balayı dönemi bitmiş olabilir.

önceki konu   sonraki konu
Bu konuda 2 mesaj mevcut
Ekleyen
Mesaj
selman8 su an offline selman8  
Balayı dönemi bitmiş olabilir.

90 Mesaj -

Kayıt Tarihi: 25.09.2007
En Son On: 29.01.2008 - 13:36
Cinsiyeti: ----- 
Balayı dönemi bitmiş olabilir!
24/01/2008 09:38:25

ARKA PLAN / Mehmet Uğur Civelek

Bir süredir finansal piyasalarda etkisini sürdüren beklenti bozulması ve buna bağlı olarak riskten kaçınma eğiliminin, hafta başında paniğe dönüştüğüne tanık olduk. Sermaye piyasalarında risk primleri yükseldi, menkul kıymet değerlerindeki yüksek oranlı gerileme nedeniyle büyük kapıylar yaşandı; döviz piyasalarında yaşanan dalgalanmada ise en çok kredi kullanımı olan dolar ve Japon Yeni gibi paraların diğerlerine karşı değer kazandığı gözlendi. Sonuçta bilançolar bozuldu, ipotek senetlerindeki zararların bir kaç katı boyutunda ek kayıplar yazıldı; Bir önceki haftanın kapanışına göre birikmiş kayıplar bir kaç katına yükseldi ve finansal kırılganlık olağan dışı boyutlara tırmandı.

Pazartesi günü Asya'da başlayan çalkantı sırayla tüm piyasaları etkiledi; ABD kapalı olduğu için olumsuzluk oradaki vadeli işlemlere yansıyarak sınırlı kaldı. Salı günü ise Asya'da sermaye piyasalarındaki panik atağın büyüdüğü fakat döviz piyasalarının kısmen durgunlaştığı gözlendi; Avrupa açılışı da oldukça kötü idi, ancak daha sonra kısmi bir toparlama gözlendi. Salt bu gelişmelere bakarak, ileride yaşanacaklar konusunda bir öngörüde bulunmak zor, ama dikkate alınması gereken önemli detaylar var.

Hafta başında devreye giren ve süratle yayılan olumsuz havanın başlamasında "Hedge Fon" olarak bilinen oyuncuların etkili olduğunu düşünebiliriz; zira döviz piyasasındaki eğilimler onların etkili olduğu kanaatini güçlendiriyor. ABD ekonomisi kötüye giderken ve AB başta olmak üzere diğer önemli piyasalarda faiz düşüş beklentisi mevcut değil iken doların neden güçlendiği önemli idi... Faiz düşüşlerinin yanı sıra ABD'de açıklanan mali paketin yeterli olmayacağını gören Hedge fon olarak bilinen bu agresif oyuncular ya başlarının çaresine bakmak ya da böyle yaparak kendi durumlarını birilerine hatırlatmak zorunda kaldılar. Onların risklerini azaltmak üzere sermaye piyasalarında satışa geçmesi, kullandıkları kredileri azaltmak üzere dolar ve Japon Yeni almaya başlaması, beklenmedik bir anda ciddi bir hareket yarattı ve panik atağın en önemli nedeni oldu. Başka bir deyişle, eğer bu fonlar başlarının çaresine bakmak üzere risklerini azaltmaya başlamak yerine bir süre daha beklemeyi tercih etse idi bu dalgalanma yaşanmayabilir ve paniğe dönüşmeyebilirdi.

Hedge fonlar

Söz konusu fonlar hem taşıdıkları risk düzeyi hem de işlem kapasiteleri açısından finansal piyasaların en büyük oyuncuları olarak biliniyor. Sahip oldukları ve yönettikleri kaynakların 50 katı, 100 katı oranında risk alıp büyük hacimli krediler kullanıyorlar. Ayrıca hem sermaye hem de türev piyasalarda çok aktifler; işlem hacimlerinin yaklaşık yüzde 30'unu bu fonların işlemleri oluşturuyor. "Carry trade" olarak bilinen pozisyonların arkasında çoğunlukla onlar var. 2006 yılında yaşanan dalgalanma sonrasında küresel eğilimleri yönlendirenler ile bu fonların çıkarları yeniden çatışmaya başladı ve bu gerçek büyük ölçüde ihmal edildi. Sorunlar ağırlaştıkça sıkıntı büyüdü.

Hedge fonlar özellikle dolar ve Japon Yeni cinsinden büyük kredi kullanıyor ve bunları değişik ülkelerin sermaye piyasalarına veya spekülatif türev pozisyonlara yatırıyorlar. Örneğin hem sermaye piyasalarındaki büyük hacimli pozisyonlara ek olarak altın-petrol-buğday gibi emtialarda alış yönünde çok büyük risk taşıyorlar. Spekülatif olarak aşırıya kaçma eğilimleri fiyat istikrarını tehdit ederek onları merkez bankaları ile karşı karşıya getiriyor ve çözümü zor sorunlar yaratabiliyor.

Fakat bu saatten sonra ne onlarsız ne de onlarla olmuyor. Devre dışı bırakmak üzere harekete geçseniz sistem çökecek, desteklemeye ve korumaya çalışsanız gücünüz yetmeyecek ve üstelik sorunlar daha büyük bir hızla ağırlaşıyor olacak. Yaklaşık 20 yıldır tartışılan bu konuya radikal bir çözüm üretilmediği için sorun çok büyük bir açmaza dönüştü. 11 Eylül 2001 sonrasında bu fonlar ile küresel eğilimleri yönlendirenlerin yaşadığı balayı dönemi 2006'ya kadar devam etti. 2006 ikinci çeyrek dönemde yaşanan dalgalanma ile birlikte sorunlar açığa çıktı ve sıkıntı büyüdü. Bu hafta içinde ise savaşa dönüşme potansiyeli yoğun bir şekilde hissedildi. Belli ki faiz indirimleri ve mali paket, hedge fonların beklentisini karşılamamış ve talepleri karşılanmaz ise başlarının çaresine bakacakları mesajını çok güçlü bir şekilde vermek zorunda kalmışlar.

Sonuç

Yukarıda özetlemeye çalıştığımız sorunun piyasa mekanızması içinde çözümü yok. Tansiyon yükselebilir veya dalgalanabilir, sorun ve dengesizlikler de ağırlaşmaya devam eder. Bu durum yalnız küresel ekonomiyi değil sosyal ve siyasi dengeleri de değiştirebilir, geçen hafta sonuna göre sorunlar ve birikmiş kayıplar bir kaç kat arttı, başka bir deyişle "pandora'nın kutusu" açıldı; balayı dönemi bitti, günü kurtarma yaklaşımlarının iflas etmeye başladığı bir aşamaya gelindi. Bu durumun Türkiye'ye yansıması büyüyememek yanı sıra artan enflasyon ve işsizlik şeklinde olacak.

Herkesin şu gerçeği unutmamasında yarar var ufukta daha önce yaşamadığımız türden bir belirsizlik var. Bugünden tedbirli olmak adına ne gerekiyorsa yapın, bu konuda kararlı olun, sonradan ağlamanın bir faydası olamayacak!..
Ekleme Tarihi: 25.01.2008 - 10:41
Bu mesajı bildir   selman8 üyenin diğer mesajları selman8`in Profili zum Anfang der Seite
Forum Düzeni - imzaları göster
önceki konu   sonraki konu

Mesajlar Ekleyen Tarih
 Balayı dönemi bitmiş olabilir.
selman8 25.01.2008 - 10:41
 Olabilecekler olmaya başladı.
selman8 25.01.2008 - 10:49

Kategori Seç:  
Sitemizde şu an Yok üye ve 699 Misafir mevcut. En son üyemiz: Didem_


[ Admin   Moderator   Vip   Üye ]
Hayırlı ömürler dileriz.    Bu üyelerimizin doğum günlerini tebrik eder, sıhhat ve afiyet dolu bir ömür dileriz:
~Firdevs~ (45), col_kaplani (41), abratoha (53), myasir (43), fahtullah (38), coskun18 (39), HAYAT32 (40), Abdullah Mücahi.. (35), _AvataR_ (40), ene-l_fakir (39), _vuslat_ (40), irþat (54), gamzelim_2612 (36), berra42 (41), hafsa_kr (42), tarikas1453 (42), enes80 (45), isalih (52), burak91 (61), La_Gomera (33), a.talha (39), GaripMusaB (40), sevdalý_.. (47), haknur (49), yusufemin (49), xxiceboyxx (40), nehir_gözlum (39), kazmaz (42), bayram17 (38), yazevi (56), berivan2003 (49), FatihSultanMehm.. (49), furkan89 (57)
24 Saatin Aktif Konuları
0
 | 

Copyright © ((( RAVDA.net )))  *  İrtibat   *   RAVDA Reklam Servisi   *   Tüm hakları saklıdır, izinsiz alıntı yapılamaz.
 Sitemizde yayınlanan imzalı yazıların içeriğinden yazarları, forum ve yorumlardan ekleyen şahıslar sorumlu olup, kesinlikle sitemiz sorumlu değildir.
© by ((( RAVDA.net )))

Sayfa 1.43669 saniyede açıldı